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2022年10月高等教育自学考试_财务管理学试题(课程代码：00067)
31．某公司计划投资扩充生产规模，需要资金2000万元，公司的所得税税率为25%。
筹资方案如下：
（1）银行借款400万元，年利率7.6%，不考虑筹资费用；
（2）发行债券，债券面值750万元，票面年利率8.4%，发行价格800万元，筹资费用率3%；
（3）留存收益800万元，资本成本为15%。
要求：（1）计算银行借款的资本成本：
（2）计算债券的资本成本；
（3）分别计算银行借款、发行债券、留存收益在筹资总额中所占比重；
（4）计算加权平均资本成本。
（计算结果保留小数点后两位）
32．某公司计划生产甲产品，预计年销售量为20万件，销售单价120元。该公司有A、B两个生产方案可供选择： A方案：单位变动成本为70元，固定成本总额为600万元； B方案：单位变动成本为82元，固定成本总额为500万元。 要求：（1）计算A、B两个方案的息税前利润； （2）计算A、B两个方案的经营杠杆系数： （3）根据经营杠杆系数，对比两个方案的经营风险。 （计算结果保留小数点后两位）
33．某公司股票预计第1年股利为每股6.12元，股东要求的收益率为10%，目前该股票市场价格为70元。 要求：（1）如果该股票的股利在未来保持零增长，计算股票的内在价值，并判断该股票是否值得投资： （2）如果该股票的股利在未来保持固定增长率为2%，计算股票的内在价值并判断该股票是否值得投资。
34．某公司计划投资一项目，需要固定资产投资800000元，无建设期，寿命期5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值；项目需要垫支营运资本100000元。项目投产后每年增加营业收入400000元，增加付现成本200000元，公司所得税税率为25%。假设项目的必要报酬率为10%。 已知年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908；复利现值系数（P/F，10%，5）=0.6209 要求：（1）计算固定资产年折旧额； （2）计算项目初始投资额； （3）计算项目年营业现金净流量； （4）计算项目的净现值，并根据净现值判断项目是否可行。
35．案例材料： A公司是一家生产仪表的企业，近期拟进行产品转型，从普通仪表转为生产与无人驾驶汽车配套的专用仪表。为此，公司召开会议讨论投融资方案，有关部门负责人发言 要点如下： （1）财务部经理：原有厂房及部分设备在产品转型后可以直接用于专用仪表生产项目，这些资产的账面净值为2亿元，目前出售可实现变现净收入3亿元。专用仪表项目如果使用这些资产，应该将3亿元作为项目投资额在投资决策时予以考虑。 （2）投资部经理：经测算，专用仪表投资项目内含报酬率为15%，根据该项目风险确定的必要报酬率为12%，公司确定的基准会计收益率为16%，项目内含报酬率小于基准会计收益率，因此该项目不可行。 （3）资本运营部经理：公司需要在短期内快速为专用仪表项目融资并长期使用，董事会要求融资不能分散公司的控制权，公司目前负债水平不高，在银行有较好的信誉，建议采用长期借款融资。 根据案例材料，回答下列问题： （1）财务部经理的观点是否正确，并说明理由。（6分） （2）投资部经理的观点是否正确，并说明理由。（6分） （3）资本运营部经理建议采用长期借款融资的理由。（3分）
32．某公司计划生产甲产品，预计年销售量为20万件，销售单价120元。该公司有A、B两个生产方案可供选择： A方案：单位变动成本为70元，固定成本总额为600万元； B方案：单位变动成本为82元，固定成本总额为500万元。 要求：（1）计算A、B两个方案的息税前利润； （2）计算A、B两个方案的经营杠杆系数： （3）根据经营杠杆系数，对比两个方案的经营风险。 （计算结果保留小数点后两位）
33．某公司股票预计第1年股利为每股6.12元，股东要求的收益率为10%，目前该股票市场价格为70元。 要求：（1）如果该股票的股利在未来保持零增长，计算股票的内在价值，并判断该股票是否值得投资： （2）如果该股票的股利在未来保持固定增长率为2%，计算股票的内在价值并判断该股票是否值得投资。
34．某公司计划投资一项目，需要固定资产投资800000元，无建设期，寿命期5年，采用直线法计提折旧，5年后无残值；项目需要垫支营运资本100000元。项目投产后每年增加营业收入400000元，增加付现成本200000元，公司所得税税率为25%。假设项目的必要报酬率为10%。 已知年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908；复利现值系数（P/F，10%，5）=0.6209 要求：（1）计算固定资产年折旧额； （2）计算项目初始投资额； （3）计算项目年营业现金净流量； （4）计算项目的净现值，并根据净现值判断项目是否可行。
35．案例材料： A公司是一家生产仪表的企业，近期拟进行产品转型，从普通仪表转为生产与无人驾驶汽车配套的专用仪表。为此，公司召开会议讨论投融资方案，有关部门负责人发言 要点如下： （1）财务部经理：原有厂房及部分设备在产品转型后可以直接用于专用仪表生产项目，这些资产的账面净值为2亿元，目前出售可实现变现净收入3亿元。专用仪表项目如果使用这些资产，应该将3亿元作为项目投资额在投资决策时予以考虑。 （2）投资部经理：经测算，专用仪表投资项目内含报酬率为15%，根据该项目风险确定的必要报酬率为12%，公司确定的基准会计收益率为16%，项目内含报酬率小于基准会计收益率，因此该项目不可行。 （3）资本运营部经理：公司需要在短期内快速为专用仪表项目融资并长期使用，董事会要求融资不能分散公司的控制权，公司目前负债水平不高，在银行有较好的信誉，建议采用长期借款融资。 根据案例材料，回答下列问题： （1）财务部经理的观点是否正确，并说明理由。（6分） （2）投资部经理的观点是否正确，并说明理由。（6分） （3）资本运营部经理建议采用长期借款融资的理由。（3分）
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